國內外經濟活動備受沖擊，物流行業運行亦受到影響。作為連通社會經濟運行的基石，物流行業在推動國內疫情防控、社會經濟恢復中發揮著關鍵作用，行業影響力日益提升。回顧2020年上半年，物流行業并購交易保持著較高的活躍度，投資者加速在綜合物流、快遞快運、物流智能信息化等領域布局，尋求整合機會。

 普華永道中國內地及香港物流行業交易服務主管合伙人張銳認為，在國內外經濟環境復雜多變、國內資本市場改革的大背景下，中國物流行業將圍繞著“產業、價值、技術”發展與迭代，企業只有識勢而為、樂觀前行，方可在產業互聯網與新基建的大時代下突圍向上。資本亦將愈發向各領域“規模、盈利、效率”領先的企業聚集，在不確定的環境里尋找確定性與穩定性，綜合物流、零擔物流、城市新零售物流、生物醫藥冷鏈、物流智能信息化等領域未來將受到格外關注。中國物流行業運行產生不利影響，但也帶來了行業并購交易窗口期，交易活躍度依然保持較高水平。2020年上半年中國物流行業并購交易數量達到73宗1，環比小幅增加1宗；交易規模近326億元2，在沒有巨型交易3支持下環比僅小幅下降13%。而若不考慮巨型交易，2020年上半年交易規模則環比大幅增長1.28倍。

中國物流行業并購交易依舊活躍，產業投資者趁此機會通過收購投資加速擴張，金融投資者則在變局中支持龍頭企業搶占更多市場份額。

投資者在2020年上半年更為傾向在不確定的大環境中尋找穩健、確定的投資機會。龍頭企業將受益，并在此期間加快搶占市場份額。綜合物流、快遞快運、物流智能信息化在交易規模上位居前三。 

憑借著抵御不明朗經濟風險的強大實力，領先綜合物流企業在2020年上半年備受關注。綜合物流領域共產生14宗并購交易，與2019年下半年相同。受到中遠海能、招商輪船等企業大型交易的推動，2020年上半年交易規模達到146億元，環比大幅增長近1.9倍。

在國內資本市場改革的大背景下，隨著國內零擔快運領域頭部格局漸趨確定，資本在2020年上半年加速流向龍頭企業，助力企業加快搶占市場份額，做大業務規模。2020上半年快遞快運領域的9宗共計74億元的并購交易大多投向零擔快運企業，快遞快運領域的交易數量環比增長80%，交易規模環比大幅增加8.5倍。

受到疫情下物流智能化與信息化管理的需求、“新基建”浪潮以及部分物流智能信息化企業成功上市等多重因素刺激，2020年上半年物流智能信息化領域的并購交易數量環比增長11%至30宗。若不考慮巨型交易的影響，即在剔除2019年下半年菜鳥網絡233億元巨額交易后，2020年上半年物流智能信息化領域的交易規模環比增長19%至51億元，其中物流自動化、智能化和智慧物流平臺等細分市場受到更多關注。

大中型交易數量、規模均逆勢增加

在前景復雜的國內外經濟社會環境里，2020年上半年，規模優勢明顯、整體抗風險能力強等優質大型企業相較于小而美、小而精的企業更受資本關注。

2020年上半年，大型交易和中型交易的數量和規模均逆勢增長。大型交易的數量環比增長1.75倍至11宗，中型交易則環比增長31%至34宗。受惠于數筆綜合物流、零擔物流領域的大型交易，2020上半年大型交易的規模環比大幅增長了2.62倍至233億元，中型交易亦環比小幅增長27%至83億元。

自2017年下半年起，大型交易和中型交易的平均交易額持續呈現下降趨勢，側面反映投資者在投資估值上的謹慎與敏感。但在2020年上半年，大型交易的平均交易額逆勢上揚，大幅上升32%至21億元，顯示投資者在新時期下正加速搶占布局規模優勢明顯、抗風險能力較強的領先企業。

 目前，國內經濟社會活動逐漸走出和適應疫情，中國物流行業亦逐步從低位運行巨大挑戰中恢復過來。展望2020年下半年及未來一段時間，中國物流企業或仍將在需求緩慢復蘇、價格低位運行的行業環境中尋找“產業”先機，挖掘“價值”關鍵，夯實“技術”基礎，實現在復雜多變的國內外經濟、社會的大環境下前行、發展與迭代。

產業：產業鏈的持續轉型升級，引起了商流的深刻變化，推動著物流行業各領域趨勢的調整與競爭格局的重構，中國物流行業正進入深度變革與迭代的時期。

價值：經濟前景的不明朗與資本市場的改革，推動行業的價值關注點聚集在“規模”與“盈利”上，二者的重要性比以往任何時候都凸顯，行業優勝劣汰加速上演。

技術：5G商用落地與產業互聯網互促發展，推動物流智能信息化技術對物流行業“數字化、智能化、自動化”水平的提升，為全行業快速發展構建新的物聯網科技能力基礎。